Analist: Önümüzdeki Haftalarda Altın’da Bunlara Hazır Olun!

Analist Arkadiusz Sieroń, sıradışı piyasa analizlerine devam ediyor. FOMC tutanaklarındaki şahin tona gönderme yapan şu örnekle değerlendirmelerine başlıyor: Yüzük Savaşı’ndaki Kara Kapı Savaşı sırasında Pippin ‘Kartallar geliyor!’diye haykırdı. Sauron ile savaşan herkes için bir umut işaretiydi. Şimdi, şahinlerin geldiğini söyleyebilirim, ancak bu, altın piyasasındaki düşüş trendleriyle mücadele eden birine mutlaka umut vermez. Analist Arkadiusz Sieroń’in piyasa analizlerini kendi anlatımıyla Kriptokoin.com okuyucuları için hazırladık.

FOMC tutanakları nasıl yorumlanmalı?

Dün (5 Ocak 2022), FOMC Aralık ayı ortasında gerçekleştirilen son toplantısının tutanaklarını yayınladı. Yayın, ABD para politikasında herhangi bir devrimi ortaya koymasa da, Fed’in şahin söylemini güçlendiriyor. Niye ki? İlk olarak, FOMC katılımcıları, enflasyon verilerinin önceden tahmin edilenden daha yüksek, daha kalıcı ve yaygın olduğunu kabul etti. Örneğin, en aşırı verileri budayan ve Dallas Fed tarafından hesaplanan kırpılmış ortalama PCE enflasyon oranının Kasım 2021’de %2,81’e ulaştığına, 1992 ortasından bu yana en yüksek seviye olduğuna aşağıdaki grafikte işaret ettiler. Enflasyonun birkaç kategoriyle sınırlı olmadığını, geniş tabanlı bir karaktere sahip olduğunu gösteriyor.
Komite üyeleri ayrıca bu yıl güçlü enflasyonist baskıyı destekleyebilecek birkaç faktöre dikkat çekti. Artan konut maliyetlerinden ve kiralardan, işgücü kıtlığından kaynaklanan daha yaygın ücret artışından ve Omicron varyantının ortaya çıkmasıyla daha da kötüleşebilecek daha uzun süreli küresel arz yönlü sürtüşmelerden bahsettiler. Özellikle, tedarik zinciri darboğazları ve işgücü kıtlıkları muhtemelen daha uzun sürebilir ve önceden düşünülenden daha yaygın olabilir ve bu da işletmelerin güçlü talebi karşılama yeteneğini sınırlayabilir.

İkincisi, FOMC, ABD işgücü piyasasının önceden düşünülenden daha sıkı olabileceğini kabul etti. Azami istihdama çok yakında ulaşabileceğine veya rekora yakın işten çıkarma oranları ve iş açıkları, işgücü kıtlığı ve ücret artışındaki hızlanma ile gösterildiği gibi, bunu büyük ölçüde başardığına karar verdiler. Pek çok katılımcı, mevcut gelişme hızı devam ederse, işgücü piyasalarının maksimum istihdama hızla yaklaşacağını kabul etti. Birkaç katılımcı, işgücü piyasası koşullarını zaten büyük ölçüde maksimum istihdamla uyumlu gördüklerini belirtti.

Daha yüksek enflasyon ve daha sıkı bir işgücü piyasasının sonucu, elbette, daha şahin bir para politikası olacaktır. Merkez bankacıları uygun sayıda faiz artırımı konusunda görüşmeseler de, politika faizini er ya da geç artırmaları gerektiği konusunda anlaştılar.
Katılımcılar genel olarak, ekonomi, işgücü piyasası ve enflasyonla ilgili bireysel görünümleri göz önüne alındığında, politika faizini katılımcıların daha önce tahmin ettiğinden daha erken veya daha hızlı bir şekilde artırmanın garanti altına alınabileceğini belirtti.

Ek olarak, Fed yetkilileri niceliksel sıkılaştırmayı da görüştüler. Genel olarak bilanço akışının politika faizi artışına daha yakın başlaması ve önceki normalleşme bölümünden daha hızlı olması gerektiği konusunda anlaştılar. Neredeyse tüm katılımcılar, politika faizini hedef aralığındaki ilk artıştan sonra bir noktada bilanço ikinci turunu başlatmanın uygun olacağı konusunda hemfikirdi. Mevcut koşulların daha güçlü bir ekonomik görünüm, daha yüksek enflasyon ve daha büyük bir bilanço içerdiğini ve bu nedenle politika faizi normalleşmesinde potansiyel olarak daha hızlı bir tempoyu garanti edebileceğini kaydettiler.

Gelişmeler altın fiyatını nasıl etkileyecek?

Son FOMC tutanakları altın piyasası için ne ifade ediyor? Eh, Yüzüklerin Efendisi’ne bir kez daha atıfta bulunarak, kartalların umut vaat etmesinden çok, umutsuzluk yaratan Nazgûl’e benziyorlar.

Şahinciydiler ve bu nedenle altın fiyatları için negatiftiler. Tutanaklar, niceliksel genişlemenin azaltılmasının ardından, Fed’in yüksek enflasyonu dizginlemek için toplam varlıklarını da azaltabileceğini ortaya koydu.
Aralık ayında, ABD merkez bankası tapering hızını artırdı ve 2022’de üç faiz oranı artışı sinyali verdi. Ayrıca, saha da ileri giderek, daha erken ve daha hızlı bir faiz artırımı ve Fed’in bilançosunda doğrudan düşüş olasılığının sinyalini verdi. Bazı katılımcılar politika faizini artırmaya başladıktan hemen sonra Federal Rezerv bilançosunun boyutunu küçültmeye başlamanın uygun olabileceğini de belirttiler.

Bununla birlikte bazı katılımcılar, gelecekte daha az destekleyici bir politika duruşunun büyük olasılıkla garanti edileceğine ve Komite’nin yüksek enflasyon baskılarını ele almak için güçlü bir taahhüt vermesi gerektiğine karar verdiler. Bu nedenle, altın fiyatı FOMC tutanaklarına göre tepki verdi ve aşağıdaki grafiğin gösterdiği gibi yaklaşık 1.825 dolardan 1.800 dolara düştü. Neyse ki, gümüş bir astar var. En azından şu ana kadar düşüş çok büyük olmadı.

Pek çok şahin haberin zaten altında fiyatlandığını ve bu duygunun oldukça boğa olduğunu gösterebilir.
Ancak şahinler muhtemelen henüz son sözü söylemedi. Lütfen Komite’nin kompozisyonunun bu yıl daha şahin olacağını, ancak aynı zamanda üyeler arasında zihniyetin de değiştiğini unutmayın. Örneğin, Komitenin en güvercin üyelerinden biri olan Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, bu hafta ABD merkez bankasının bu yıl iki kez faiz oranlarını yükseltmek zorunda kalacağını söyledi. Daha önce, politika faizinin en az 2024’e kadar sıfırda kalabileceğine inanıyordu.

Bu nedenle, enflasyonist risk altın için destek sağlasa da, sarı metal önümüzdeki haftalarda kendisini şahin ateşi altında bulabilir.