Türkiye'nin en güncel forumlardan olan forumdas.com.tr'de forumda aktif ve katkısı olabilecek kişilerden gönüllü katkıda sağlayabilecek kişiler aranmaktadır.
2022’de altın fiyatına ilişkin birçok karşıt tahmin var. Ancak altının 2.000 doların üzerine çıkmasıyla 1.600 doların altına düşmesi arasındaki temel fark nedir? RBC Capital Markets, altın için yüksek ve düşük senaryolar olmak üzere iki görünüm belirledi. Yüksek olan, 2022’de altın fiyatının ortalama 2.024 doların üzerinde olacağını, düşük olan ise altının 1.576 dolardan işlem göreceğini tahmin ediyor. RBC Capital Markets’ın tahminlerini Kriptokoin.com okuyucuları için derledik.
Banka’nın temel senaryosu, altın fiyatının adım adım düşeceği yönünde
Bu iki görünüm arasındaki farkı, Covid-19 gelişmeleri ve hisse senedi piyasası performansı yaratıyor. RBC Capital Markets Küresel Emtia Stratejisi Başkan Yardımcısı Chris Louney verdiği bir demeçte şunları söylüyor:
Yüksek senaryo, enflasyonun dizginlendiği ve ekonominin beklentilerin altında performans gösterdiği bir senaryo olacaktır. Ve böylece çok daha riskli bir senaryo gibi görünüyor.
Düşük senaryomuz ile temel durumumuz arasındaki ilişki çok daha yakın çünkü yaşadığımız son iki yılı göz önünde bulundurduğumuzda, çevrenin ancak çok daha fazla riske girebileceğini düşünüyoruz. Ekonomi oldukça iyi büyüdü ve işsizlik artıyor.
Senaryolar neye dayanıyor?
Chris Louney’e göre altının düşüş yörüngesini değiştirmesi için iki büyük oyun değiştirici unsurun ortaya çıkması gerekiyor. “Covid yeniden kötüleşirse veya hisse senedi piyasaları beklentilerin altında performans gösterirse, yatırımcıların altın gibi varlıklara olan ilgisinde bir dalgalanma görebilirsiniz” diyen stratejist, şu değerlendirmeyi yapıyor:
2022 boyunca daha güçlü hisse senedi piyasalarının olacağını varsayıyoruz. Bu gerçekleşmezse, altına girişler görebiliriz. İşte o zaman yüksek senaryomuz devreye girebilir. Ama bu bizim temel durumumuz değil.
Kapı Mart ayı için açık. Bunu haklı çıkarmak için kesinlikle enflasyon var. Jerome Powell, ABD ekonomisini şimdi çok daha güçlü ve tam istihdama daha yakın olarak nitelendirdi. Bu, 2022 için üç faiz artırımı görüşüne uyuyor.
2021’de altın fiyatının önündeki en büyük engellerden biri yatırımcı ilgisinin olmamasıydı. Chris Louney, altının önemli ölçüde yükselmeden önce bunun değişmesi gerektiğini de sözlerine ekliyor:
Bu yatırımcı faiz iğnesi, kötüleşen ekonomik ortam, Covid veya kötüleşen hisse senedi piyasası performansı nedeniyle hareket ederse, altın için risk çarpıklığını yukarı doğru kaydırır. 2021’de asıl mesele yatırımcı ilgisinin olmamasıydı. Ve bu, son hafızadaki en enflasyonist ortamlardan birinde olmamıza rağmen gerçekleşti. Üç yıl önce birine %5 enflasyonumuz olacağını ve altının bundan etkilenmeyeceğini söyleseydiniz, size inanmazlardı.
Altın, 2015’ten bu yana en kötü performansı olan %3,6 düşüşle yılı kapattı. Altın destekli borsada işlem gören ürünlerdeki etkinlik, en iyi ve en ilgili örnekti. “Oldukça önemli ölçüde düştüler. Ve yine herkesin enflasyondan bahsettiği bir ortamdan bahsediyoruz” diyen stratejiste göre, altın destekli ETF’lere giriş görmemiş olmamız, yatırımcılar arasında ilgi eksikliğinin göstergesi. Chris Louney, konuyu şu şekilde açıklıyor:
İnsanlar paralarını başka yerlerde çalışmak için harcıyorlar ve altın da ‘ucuz’ olarak görülmüyor. Altın tüketicileri ve bireysel yatırımcılar, satın alma söz konusu olduğunda fiyatlara daha duyarlı. Ve altın hiçbir şekilde 2021 boyunca inanılmaz derecede ucuzlamış değil.
Yıl boyunca etkin olan güçlerin hiçbiri yakın vadede bir yere gitmiyor. Yani 2022 birçok açıdan 2021’e benzeyecek. Gelgiti gerçekten değiştirmek için enflasyonun yeterince düşük olacağını düşünmüyorum. Altın söz konusu olduğunda, enflasyon cephesinde 2022’de maddi olarak neyin değişeceğini görmek için çalıştım. Makro görünümde gerçekten büyük bir değişiklik olmadıkça, bu reaksiyon fonksiyonunun birkaç ay içinde önemli ölçüde nasıl değişeceğinden emin değilim.
