Fed 11 yıl sonra art arda 2. kez faiz indirdi

Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) Eylül toplantısında beklentiye paralel olarak 25 bp faiz indirimine gitti. Böylece Fed fonlama faizi yüzde 1.75 – 2.00 aralığına indi.

Rezerv fazlasına uygulanan faiz oranı (OIER) yüzde 2.10'dan oy birliğiyle yüzde 1.80'e indirildi. Beklenti yüzde 1.80 idi. Gecelik ters repo faizi 30 bp düşürülerek yüzde 1.70 seviyesine çekildi.

Karar metninin yayınlanmasının ardından Dolar Endeksi'nde (DXY) fazla değişiklik olmadı. Fed projeksiuonlarına göre yetkililer daha fazla genişleme konusunda fikir ayrılığı yaşıyor.

Projeksiyonlar

Banka Haziran ayından sonra ilk kez Eylül toplantısında projeksiyon yayınladı.

Buna göre Fed üyelerinin ABD ekonomisine ilişkin 2019 büyüme tahmini yüzde 2.1'den yüzde 2.2'ye çıkarken 2020 tahmini yüzde 2.0'da korudu. 2021 tahmini yüzde 1.8'den yüzde 1.9'a çıkarken uzun vadlei tahmin yüzde 1.9'da kaldı.

Enflasyonun yüzde 2'nin altında seyretmeyi sürdürdüğü belirtilen Fed metninde, iş gücü piyasasının güçlü kaldığı ve işsizliğin düşük olmayı sürdürdüğü ifade edildi. Tüketici harcamalarının güçlü, yatırım ve ihracatın zayıf olduğuna dikkat çekilirken anket bazlı enflasyon beklentilerinin fazla değişmediğinin altı çizildi. Fed yetkililerinin enflasyonda medyan beklentisi değişmedi.

2019 için PCE enflasyon beklentisi yüzde 1.5, 2020 için yüzde 1.9 ve 2021 için yüzde 2.0 olarak korundu. Uzun vadeli enflasyon beklentisi yüzde 2.0'de kaldı.

 

 

Faiz kararına kimler karşı çıktı?

Fed metnine göre faizlerin yüzde 1.75 – 2.00 aralığına çekilmesi karşı çıkan isimler St. Louis Fed Başkanı James Bullard, Kansas City Fed Başkanı Esther L. George ve Boston Fed Başkanı Eric S. Rosengren oldu.

Bullard, 50 bp faiz indirimini tercih ederken George ve Rosengren yüzde 2.00 – 2.25 aralığında kalmasından yana oy kullandı.

Öncesinde ne oldu?

ABD Merkez Bankası Temmuz toplatısında 11 yıllık aranın ardından ilk kez faiz indirimine giderek 2015 sonunda başlattığı sıkılaştırma döngüsüne ara vermişti.

Fed yetkilileri son kez faiz artırılan Aralık toplantısında 2019 için sıkılaştırma tahminlerini kademeli olarak azaltmaya başlamışlardı. Haziran toplantısında ise faiz indirimi sinyali geldi.

Politika yapıcıların resmi tahminlerinin yer aldığı Haziran'da yayınlanan son noktasal grafiğe göre yetkililerin faiz beklentilerinin medyanı 2019 için yüzde 2.4 seviyesinde bulunuyordu.

Bilanço daraltılmasına 1 Ağustos itibariyle son verilirken, (IOER) yüzde 2.35'ten yüzde 2.10 seviyesine indi.

Fed Başkanı Jerome Powell ise Temmuz toplantısının ardından gerçekleştirdiği basın toplantısında faiz indiriminin genişleme döngüsünün başlangıcı olmadığını, ancak faiz indirimlerinin devam edebileceğini söyledi. Bununla birlikte Powell, "Bir daha hiç faiz artırmayacağımızı varsaymayın." uyarısında bulunmuştu.

-sürecek-