“Korkutan Çöküş Başladı” Dev İsimler: Altın ve Bunlara Bakın!

Para yöneticileri, dünyanın ekonomik toparlanması hız kazanırken doları satıp, gelişen piyasa hisse senetleri ve altın gibi varlıklara para yatırılmasını tavsiye ediyor. Büyüyen bir yatırımcı korosu, dünya rezerv para birimi olan dolarda pozisyon almanın 2015’ten bu yana en fazla boğa olduğu bir ay öncesine göre, dramatik bir geri dönüşle zirveye ulaştığına bahse giriyor. Dünyaca ünlü yöneticilerin görüşlerini ve öngörülerini Kriptokoin.com okuyucuları için derledik.

Peter Boockvar, dolara alternatif olarak altın ve gümüşü tercih ediyor

K2 Asset Management, Asya’da gelişen tahviller ve Avrupa hisse senetleri için doların satılmasını tavsiye ediyor. Brandywine Global Investment Management ise emtia bağlantılı para birimleri satın alıyor. Bleakley Advisory Group LLC ise altın ve gümüşü tercih ediyor. Brandywine’de geçen ay Avustralya ve Şili pezosu karşısında kısa devre yapan para yöneticisi Jack McIntyre, şu yorumu yapıyor:

Dolar zirveye ulaştı. Aşırı değerlendi, insanlar üzerinde çok uzun süre kaldı. Bana göre doları zayıflatacak en büyük faktör, sadece küresel büyümenin iyileşmesi olacak.
Yen hariç her G-10 para birimleri dolar karşısında değer kazandı
Bloomberg Dolar Spot Endeksi, trader’ların genel olarak piyasa tahminleriyle uyumlu olan enflasyon verilerinin ardından ABD para birimini satmasıyla Çarşamba günü %0,6 oranında düşerek Mayıs ayından bu yana en büyük düşüşünü gerçekleştirdi. Almanya’dan Çin’e artan büyüme, dünyanın en büyük ekonomisinin dışındaki değere katkıda bulunurken, şahin bir Federal Rezerv’i önden yönetmeye çalışan fonların long pozisyonlarını çözmesiyle kayıplar daha da arttı. Konuya ilişkin olarak New Jersey’deki Bleakley Advisory Group’un baş yatırım yetkilisi Peter Boockvar, şunları söylüyor:

Dolar açıkça yuvarlandı ve geriye dönüp bakıldığında, Fed’in sıkılaştırma konusunda Japonya Merkez Bankası ve Avrupa Merkez Bankası’nın önünde olması nedeniyle gerçekten sadece geçen yıl ralli yaptı. Bu ortamda dolara alternatif olarak altın ve gümüşü hala seviyorum.
George Boubouras: Doların zirvesi kesinlikle arkamızda kaldı

Yatırımcılar, daha geniş bir ABD açığı ve Amerika dışındaki varlıkları destekleyen daha geniş bir küresel toparlanma hipotezinin artık etkisini göstermeye başlamasıyla, doların muhtemelen zayıflamaya devam edeceğini söylüyor. K2 Asset Management’ın Melbourne Collins Caddesi’ndeki ofisinde George Boubouras, Şili pezosundan Güneydoğu Asya’daki devlet tahvillerine kadar her şeyi satın almak için fırsatlar arıyor. Fon yöneticisinin araştırma başkanı George Boubouras, şu değerlendirmeyi yapıyor:

Doların zirvesi kesinlikle arkamızda kaldı. Döviz traderları, Fed’in artırımlarını ve ekonomik toparlanmasını gerçekten şimdi hesaba katıyor. Gelişmekte olan piyasalardan Avrupa’ya kadar devlet tahvilleri, krediler ve hisse senetleri arasında doların daha da zayıflayabileceği inancıyla birçok fırsat var.
Dolar, EM hisse senetleri ve altın fiyatının gerisinde kaldı
Barings Investment Institute, doların yükselen piyasa emsallerine karşı zayıfladığını gören firmalardan sadece biri. Boston’daki Barings Investment’ın baş küresel stratejisti ve başkanı Christopher Smart, ise şu hususları belirtiyor:

Piyasalar Omicron’dan bu yıl çok daha yönetilebilir bir pandemiye kadar mevcut risklere bakarken, dolardaki düşüş küresel toparlanmanın doğal bir parçasını temsil ediyor. Ekonomik faaliyet normalleştikçe, dünyanın diğer bölgelerine daha fazla sermaye akışı olabilir. Gelişmekte olan piyasa para birimleri nihayet toparlanmadan faydalanabilir.

Dolar boğaları mı ayıları mı haklı?

Dolar ayıları sesini bulurken, diğerleri henüz doları silmek için çok erken olduğunu söylüyor. DailyFX Asya Büyükler Başkanı Ilya Spivak, ABD para birimindeki son düşüşün, Çarşamba günkü enflasyon rakamlarında şahin bir sürpriz olmadığı ve Fed Başkanı Jerome Powell’ın son konuşmasında yatırımcıların rahatlamasını yansıttığını söylüyor:

Hiç zirve yaptığını sanmıyorum. Dolar, bu yılın geri kalanında yapıcı görünmeye devam ediyor, ancak elbette piyasalar düz bir çizgide hareket etmiyor.
Bloomberg tarafından derlenen Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu verilerine göre, hedge fonlar da yükselişini sürdürüyor ve son üç hafta içinde diğer sekiz ana para biriminden oluşan bir sepet karşısında dolar üzerindeki toplam uzun pozisyonlarını bile artırdı. Citigroup Global Markets Inc., yükselen piyasa faiz oranları ve para birimleri için hem yükselen ABD faiz oranlarına hem de Fed’in niceliksel sıkılaştırmasına işaret ediyor. Dirk Willer de dahil olmak üzere Citigroup stratejistleri bir notta, şu hususların altını çiziyor:

EMFX’in henüz yüksek ABD faizlerine tepki vermemesinin nedeni, büyük ölçüde Hazine bonolarının tahvillere karşı spreadlerinin çoğunlukla istikrarlı olması. Hala dolarda long pozisyonundayız, ancak ABD reel faizlerindeki son artıştan önceki göreli değer alanında daha fazlayız.

Diğerleri ise daha fazla dolar kaybı bekliyor ve alternatifler arıyor. GAM Hong Kong Ltd’de yatırım yöneticisi olan Rob Mumford, görüşlerini şu şekilde açıklıyor:

Düşük reel faizler ve büyük dış negatif bakiyeler nedeniyle doların temelleri zayıf. Daha yüksek bir enflasyon ve daha yüksek gelişmiş dünya faiz oranı ortamında EM (gelişmekte olan piyasalar), bulunmak için iyi bir yer.