Küresel piyasalarda ‘bekle ve gör’ dönemine girildi

Analistler, global iktisatta yılbaşından itibaren filizlenen resesyon ihtimaline rağmen siyaset yapıcıların neredeyse bütün araçlarını uygulamaya koyduğunu belirterek, gelecek devirde “bekle ve gör” siyaseti izlenmesinin muhtemel olduğunu söyledi.

Son periyotta global iktisattaki aşağı taraflı trendi önlemek gayesiyle verilen ağır gayretin akabinde piyasalarda alınan tedbirlerin ne derece tesirli olduğu anlaşılmaya çalışılıyor.

ABD Merkez Bankası (Fed), üst üste üçüncü sefer faiz indirimine giderken, analistler, ticaret savaşlarına ait optimistlik ve azalan jeopolitik risklerin Fed’i yılın geri kalanında beklemeye yönlendireceği öngörüsünde bulunuyor.

Analistler, Fed’in Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) ekim sonundaki siyaset faizi toplantısından sonra açıkladığı sonuç metnindeki “genişleme için uygun formda davranacağı” tabirinin, ” faizlerin düzeyi için uygun siyasetin belirleneceği” formunda değiştirilmesinin bir duraksama sinyali olduğunu pahalandırıyor.



Fed Lideri Jerome Powell’ın konuşmasında toplamda 75 baz puanlık indirimle “ekonominin âlâ bir noktaya geldiğini” vurguladığını anımsatan analistler, makroekonomik bilgilerde değerli bir bozulma olmadığı takdirde bu demecin bir duraklama işareti olduğunu söyledi.

Fed’in bir sonraki toplantıda faiz indirimine gitmesi mümkünlüğünün hayli düşük düzeylerde bulunduğunu tabir eden analistler, rastgele bir değişiklik yapılmaması ihtimalini yüzde 90’larda görüyor.

Faiz artırımı konusunda telâşlı olmayacaklarını belirten Powell, “Faiz artırmamız için enflasyonda önemli bir yükselişi görmemiz gerekiyor.” tabirini kullanmıştı.

ABD’NİN MAKROEKONOMİK DATALARI FED’İN ELİNİ RAHATLATTI

ABD iktisadında son devirde açıklanan datalar, dünyanın en büyük iktisadında gidişatın beklendiği kadar berbat olmadığını ortaya koyuyor.

3’üncü çeyrek büyüme verisi, yüzde 1,9 düzeyinde gerçekleşti. Piyasa beklentisi olan yüzde 1,6’nın üzerindeki büyüme verisi, piyasada “görece” rahatlama sağladı.

Analistler, büyümenin alt kalemlerinin de Fed’in elini rahatlattığını, bilhassa yüzde 2,9 artan şahsî harcamaların büyümeye en değerli katkıyı sağladığını vurguladı.



Kamu harcamalarının büyümeyi destekleyen bir öbür alt kalem olduğuna işaret eden analistler, yatırımların ise büyüme üzerinde negatif tesir yaptığına dikkati çekti.

Analistler, yatırımlar artırılmadığı takdirde yalnızca harcamalarla ABD iktisadının büyümesinin yeteri kadar desteklenemeyeceğini ve Fed’in bu bahisteki siyasetlerinin gecikmeli yansımasının dikkate alınması gerektiğini vurguladı.

ABD’de açıklanan tarım dışı istihdam ile ISM imalat dışı endeks bilgilerinin beklentilerin epeyce üzerinde geldiğini anımsatan analistler, bu dataların piyasada güçlenen faiz indirimlerinin kesintiye uğrayacağı beklentisini güçlendirdiğini kaydetti.

TİCARET SAVAŞLARINA DAİR OLUMLU GELİŞMELER BELİRSİZLİKLERİ AZALTIYOR

Analistler, ABD ile Çin ortasında devam eden ticaret görüşmelerine ait olumlu haberlerin global piyasalardaki meçhullüğü görece azalttığını, bu hususun bilhassa Fed tarafından yakından takip edildiğini belirtti.

Ticaret görüşmelerinde birinci fazın imzalanmasının iki tarafta da dillendirildiğini tabir eden analistler, bu durumun yaşanması halinde piyasa yapıcıların global iktisat için birincil risk faktörlerinden kabul ettiği bir ögenin da ehemmiyetini kaybedeceğini söyledi.

Analistler, global iktisattaki belirsizliklerin yavaş yavaş ortadan kalkması halinde merkez bankalarının, attıkları adımların sonuçlarını görmek için beklemeyi tercih edeceklerini düşündüklerini kaydetti.

AVRUPA’DA PİYASALAR BİR MÜHLET İZLENECEK

Avrupa’da ise Avrupa Merkez Bankası (ECB), son toplantısında, siyaset faizinde rastgele bir değişikliğe gitmezken, Mario Draghi, ECB Lideri olarak bankanın idare kurulu toplantısına son sefer katılmasının akabinde düzenlenen toplantıda, kelamla yönlendirme kısmında da atılan adımların sonuçlarının izleneceğini tabir etmişti.



Analistler, bilhassa Brexit konusunda görece rahatlama sağlanmasının ECB’nin üzerindeki baskıları nispeten azalttığını, nakdî genişleme için halihazırda değerli adımların atıldığını söyledi.

Eylülde yapılan toplantıda, faiz indirimiyle birlikte aylık 20 milyar avroluk tahvil alım programının başlatılmasına karar verildiğini anımsatan analistler, ECB’nin faiz indirimi mümkünlüğünün hayli düşük düzeylerde fiyatlandığını kaydetti.

Analistler, ECB’nin faiz indirimine yönelik piyasa beklentilerinin yaklaşık yüzde 25 ile 2020’nin birinci çeyreğine kadar düşük muhtemellikte kaldığını, bu tarihten itibaren ekonomik görünümde gelişme olmaması halinde ise faiz indiriminin yaklaşık yüzde 45 olasılıkla fiyatlandığını bildirdi.

ASYA EKONOMİLERİ DE ALDIKLARI KARARLARIN SONUÇLARINI BEKLİYOR

ABD ve Avrupa’dakine emsal durumun Asya’da da yaşandığına dikkati çeken analistler, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ), son toplantıda, daha evvelki siyaset kararlarına ek bir karar almadığını söyledi.

Analistler, siyaset faizini yüzde eksi 0,1 düzeyinde bırakan BoJ’un, ayrıyeten yıllık 80 trilyon yen büyüklüğündeki devlet tahvil alım programını değiştirme gereksinimi duymadığını da belirterek, BoJ Lideri Haruhiko Kuroda’nın siyaset faizi toplantısı sonrası yaptığı açıklamada, “ellerinde gereğince para siyaseti araçlarının olduğunu lakin bunun için bir mühlet bekleyeceklerini” söylediğini hatırlattı.



Analistler, Çin tarafında da, ticaret savaşlarının gidişatına yönelik konum alındığını, Çin Merkez Bankası’nın (PBoC) yalnızca piyasanın likidite gereksinimini karşılamaya yönelik adımlar attığını kaydetti. PBoC’nin 1 yıllık orta vadeli kredi faizlerini yüzde 3,3’ten yüzde 3,25’e indirerek piyasayı rahatlatmaya çalıştığını tabir eden analistler, bankanın, siyaset faizini kullanmayı ertelemeye devam ettiğini söyledi.

Analistler, imalat dışı Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) ile bileşik PMI datalarının de beklentilere paralel geldiğini, böylelikle yılbaşından bu yana süregelen resesyon beklentilerinin görece duraksadığını kaydetti.