Powell faiz indirimi için garanti vermedi

Cuma günü bütün finans dünyasının gözleri Jackson Hole’da Fed Lideri Jay Powell’in yapacağı konuşmaya dikilmişti, ama iletisi bir defa daha Ticaret Savaşları ve Trump’tan gelen garip tweetlerle “parazite takıldı”.  Çin’in 1 Eylül’de 75 milyar dolarlık ABD malına %5-10 ek gümrük vergisi uygulayacağı haberi ve akabinde Trump’ın ABD’li şirketlere Çin’den çekilmesini emreden tweet’yle Wall Street’te dev bir şok yaşandı. DJ30 ve SP500 %2.5 civarında kıymet kaybederken, ABD DİBS’e ağır para kaçışı gözlendi.  Trump ayrıyeten “Çin mi Fed mi ABD iktisadına daha büyük tehdit?” diye bir tweet daha attı.

Powell konuşmasında evvel ABD’de para politkasının 70 yıllık geçmişi hakkında geniş bir kıymetlendirme yaparak  Trump’ın son haftalarda dozu yükselen kelamlı akınlarına karşılık verdi.  Tiaret Savaşları’nın Fed’in daha evvel karşılaşmadığı çeşitten bir risk olduğunun altını çizen Lider, bir yanda “Büyümeyi sürdürmek için gerekeni yapacağız”, öte yanda ise “Fed Ticaret Savaşı’nın risklerini bertaraf etmek için fazla bir şey yapamaz” açıklamaları ile piyasalara karışık bir ileti verdi.

Akbank Ekonomik Araşturmalar Powell konuşmasında öne çıkanları şöyle özetledi:

Fed Lideri Powell’ın Jackson Hole  konuşmasında  öne çıkardığı fikirler

• Ticaret belirsizliklerini para siyaseti çerçevesine oturtmak” merkez bankaları açısından gelecek periyodun en şiddetli konusu.
• Ticaret siyasetlerini belirlemek, Kongre ve hükümetin işi. Fed’in misyonu ise, enflasyon ve istihdam piyasasını istikrarlı tutmak.
• Prensipte para otoritesinin odaklandığı bu iki parametreyi  etkileyen rastgele bir öge,  para siyaseti duruşunu  değiştirebilir. Münasebetiyle ticaret siyasetlerindeki belirsizlik de,  bu kapsamda değerlendirilmelidir. Powell  günümüzde yaşanan ticaret  belirsizliklerinin “daha  evvel tecrübelenmiş bir durum olmadığını  belirtiyor”. Bu nedenle, para otoritelerinin emeli, var olan süreci  izleyerek ve ticaret siyasetlerinin ekonomik görünüm üzerindeki  tesirlerini kıymetlendirerek politikayı şekillendirmek olmalı.
• Rölâtif olumlu şimdiki ekonomik görünümü baskılayan 3 faktör var:

Yavaşlayan global ekonomik büyüme

Ticaret siyasetindeki belirsizlikler: Bu belirsizlikler küresel  yavaşlamada temel rol oynuyor, bilhassa imalat endüstrini ve  yatırımları zayıflatıyor.

Durağan enflasyon

• Powell, faiz oranlarının seyrine ait bir ek görüş vermezken, para siyasetinin ekonomik genişlemeyi destekleyici istikamette olacağı  fikrini de yineledi

 

GCM Ekonomisti Enver Erkan

Powell’a nazaran iktisat olumlu yerde, lakin kıymetli risklerle  yüzleşiyor…

Federal Reserve Lideri Jerome Powell, ABD iktisadının olumlu bir  yerde olduğunu, fakat yurtdışındaki büyümenin ticaret belirsizliği  nedeniyle yavaşladığından “önemli risklerle” karşı karşıya olduğunu  söyledi. Powell, “Küresel ticaret siyasetindeki belirsizlik ve  ABD’deki zayıf imalat aktivitesi ve sermaye harcamalarında bir rol  oynuyor üzere görünüyor” dedi. Powell, güçlü bir işgücü piyasası ve %2’lik gayesine yakın bir enflasyonla büyümeyi sürdürmek için uygun  formda hareket edeceklerini söyledi.

Powell’ın açıklamaları, Fed’in gelecek ay gerçekleştireceği  toplantı için faiz indirimi kapısını açık bırakmak olarak yorumlandı.

Global büyümenin yavaşlaması ve enflasyondaki zafiyet nedeniyle Fed,  geçen ay 10 yıldan fazla bir müddetten sonra birinci kere faiz oranlarını  indirmiş, Powell o gün faiz indirimini “yol ortasında direksyion ayarı”  olarak nitelendirerek uzun sürecek  bir faiz indirim  sürecinin başlangıcı olmadığına işaret etmişti.

Lakin Jackson Hole  konuşmasına kadar köprünün altından çok sular aktı. Almanya ve Çin’de  yansımaları görülen global yavaşlama, Trump’ın Çin’le ticaret  savaşındaki yeni salvoları, sert Brexit mümkünlüğünün yüksek olması, Hong Kong’daki tansiyonların artması ve İtalyan hükümetinin dağılması  üzere birçok ekonomik, politik ve jeopolitik risk ile karşı karşıyayız.

Fed’in 17-18 Eylül toplantısına dair çeyrek puanlık bir faiz indirimi  daha yapması da bu süreç içinde neredeyse %100 oranında fiyatlandı.

Powell’ın görüşleri, FOMC’nin bu riskleri önemli şekilde  değerlendirmeye devam edeceğini gösteriyor.

ABD iktisadı uygun durumda olmayı sürdürüyor, lakin küresel  iktisattaki yavaşlamanın boyutu büyüyüp belirsizleştikçe, durum ABD’nin de kayıtsız kalamayacağı bir noktaya gelebilir. Bilhassa de ABD ve Çin ortasındaki son aksiyonlar çerçevesinde bir kazan-kazan  muahedesinin artık çok sıkıntı hale gelmesinden sonra….

FÖŞ anlattı:  Küresel sakinlik ve Türkiye

ParaAnaliz’in özgün, tarafsız ve sizin gündeminizi aydınlatan haber ve yorumlarına eksiksiz erişmek için bizi Facebook’ta takibe alın, Sayfamız BilgeEkonomist